2009年金融危機持續(xù)發(fā)酵，進入2010年除中國、韓國少數(shù)幾個國家開始緩慢復蘇之外，全球經(jīng)濟仍然將整體疲軟。國際貿(mào)易大幅萎縮，同時各國貿(mào)易保護主義盛行，WTO的多哈回合談判也趨于停滯。進入新一年，反映全球政治經(jīng)濟重心的G20峰會，其注意力似乎集中在節(jié)能減排、環(huán)境保護上，各國一方面對新能源進行了巨大投資，包括風能、太陽能和智力電網(wǎng)方面；另一方面跨國公司調(diào)整戰(zhàn)略，在貿(mào)易保護主義日益盛行的大背景下，海外投資更趨謹慎。本文擬總結(jié)2010年歐美跨國公司的一些可能的新動向。

    一、跨國公司海外紛紛撤資

    金融危機使得很多跨國公司資金鏈日益吃緊，紛紛實行減產(chǎn)、停工、裁員甚至出售旗下品牌的措施以應對嚴峻的局面。一些近年來在全球迅速擴張、布局兇猛的跨國公司，將不得不做好從海外撤資的準備，以期回籠資金，實行戰(zhàn)略性的收縮。特別是美國的汽車企業(yè)，底特略三大先后出賣了歐洲的高端品牌汽車公司。

    中國也遭遇到了撤資的風暴，金融行業(yè)外商為回籠資金應付燃眉之急撤資尤其明顯。蘇格蘭皇家銀行拋售中國銀行股份，瑞銀集團亦將所持的中國銀行34億H股全部出售。美國銀行減持了56億股建設銀行H股。

    6月9日，有財經(jīng)媒體報道美國私募基金華平投資“撤資”匯源果汁的消息，匯源股價當日跌8.31%，收至5.96港元。英國瑞爾以1元價格把風電項目股權(quán)甩賣給天奇股份。高盛也在減持西部礦業(yè)。最近一期《Economist》雜志披露中國最大的外資零售商家樂福，董事會正在討論準備整體出賣中國業(yè)務?？傊赓Y股東撤離事件此起彼伏。

    山東、浙江、廣東等地的一些接連發(fā)生外商撤資事。2009年中國國內(nèi)還出現(xiàn)了部分外商直接投資非正常撤資的現(xiàn)象，即外資企業(yè)在沒有清算債務以及申報破產(chǎn)的情況下，不按合法程序而突然撤離的行為，遺留下大量的諸如勞資糾紛、建設工程以及買賣合同糾紛等問題，從而直接導致其配套企業(yè)、特別是小型企業(yè)出現(xiàn)資金困難，并進一步引發(fā)經(jīng)濟社會的連鎖反應。

    二、貿(mào)易保護主義盛行，跨國公司海外投資謹慎

    跨國公司為應對危機下的資金需要而撤資表面上似乎可以理解成短期性的丟車保帥行為，但其實還有更深層次的原因。全球化、海外外包等戰(zhàn)略在2009年之前，是從沒受過嚴厲挑戰(zhàn)的政治正確的理念。這次金融危機徹底顛覆了這種狀況。美國政治精英層普遍都在檢論全球化對跨國公司母國的戰(zhàn)略意義。在經(jīng)濟自保的利益驅(qū)使下，勢力強大的保守右派有和工會左派合流的趨勢。在這樣的政治背景下，跨國公司海外投資和國內(nèi)關(guān)廠的決策不得不謹慎行事。

    跨國公司的海外投資未來還將受到貿(mào)易保護主義的轄制。金融危機引起各國國內(nèi)貿(mào)易保護主義抬頭，反傾銷、反補貼、特保等各種非關(guān)稅貿(mào)易壁壘層出不窮，談判多年的WTO多哈回合基本處于停滯狀態(tài)?？鐕臼苷螇毫凸纠麧欕p重夾擊。我們預測全球經(jīng)濟將有很長一段時間內(nèi)處于貿(mào)易保護主義狀態(tài)。作為國際貿(mào)易先鋒的跨國公司因此成為眾矢之的。一方面跨國公司需要權(quán)衡國內(nèi)日益強烈的關(guān)于實行貿(mào)易保護策略的政治要求；另一方面，國際貿(mào)易仍然存在跨國公司追求的巨大的利潤空間。

    今年最典型的例子就是輪胎特保案。 輪胎特保案是奧巴馬政府對中國發(fā)起的首例特保調(diào)查，也是案值最大的一起。據(jù)中方統(tǒng)計，2008年中國對美輪胎出口金額約22億美元。這次特保案起訴方是美國鋼鐵工人聯(lián)合會，勞工團體一直是奧巴馬的鐵桿支持者。美國幾家最大的輪胎公司的立場就值得玩味。一方面他們在中國有巨大投資，為每年返銷美國的二次輪胎提供了巨大利潤。但又不得不考慮其公司總部所在地俄亥俄州的選民的政治訴求，所以在輪胎特保案上不便公開大肆反對美國鋼鐵工人聯(lián)合會。但不可否認，這個判決對美國輪胎公司今后對華投資肯定會產(chǎn)生深遠影響。

    三、政府對經(jīng)濟和企業(yè)的干預加大，出現(xiàn)“產(chǎn)官學研”的研發(fā)模式

    各國政府為減少金融危機的負面影響，紛紛加強宏觀調(diào)控力度。政府干預經(jīng)濟的形勢日益明顯。美國傳統(tǒng)上是沒有產(chǎn)業(yè)政策，經(jīng)濟發(fā)展公私分明。但這次美國政府對經(jīng)濟的干預開始延伸到對企業(yè)的直接管理，國有化這樣很“歐洲”的概念幾年前在美國不可想象，現(xiàn)在卻成了活生生的事實，比如通用汽車的國家入股。美國民眾也開始改變對政府干預經(jīng)濟的看法，慢慢接受政府在經(jīng)濟活動中占越來越大的地位，比如公眾對醫(yī)療改革的探討。

    這種情況下，跨國公司在一些新技術(shù)領域?qū)⒊霈F(xiàn)和美國政府合作、類似中國“產(chǎn)官學研”的研發(fā)模式。在新能源汽車最關(guān)鍵的電池技術(shù)上，美國就出現(xiàn)了官方和私人企業(yè)的大型戰(zhàn)略聯(lián)盟，開放技術(shù)。在智能電網(wǎng)上，也有類似的現(xiàn)象。幾年來一直流行的研發(fā)機構(gòu)向亞洲新興國家轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象可能會有一定程度的收縮。跨國公司為提高核心競爭力，將會更加強調(diào)本土的研發(fā)實力。

    四、跨國公司管理模式從依賴數(shù)學模型到注重人的轉(zhuǎn)變

    自從金融創(chuàng)新出現(xiàn)后，金融投資開始過度依賴數(shù)量化模型，理論假設與市場現(xiàn)實嚴重脫節(jié)，對未來的資本收益變化的預測也嚴重失真。特別是近年來，有著嚴格假設條件和繁雜理論結(jié)構(gòu)的數(shù)理模型深受全球投資銀行、對沖基金、評級機構(gòu)的追捧，成為度量金融風險的主要工具。但如果過多地依賴這種數(shù)學模型，建立在很多假設的基礎上，金融衍生品就可能出現(xiàn)問題。在這次次貸危機中，盡管金融機構(gòu)對次貸衍生產(chǎn)品建立了精巧繁雜的定價和評級模型，但面對美國房地產(chǎn)市場價格突然逆轉(zhuǎn)的實際情況，模型的前提假設和市場現(xiàn)實風險嚴重偏離，導致風險定價功能失效，引發(fā)投資者的恐慌，并通過“羊群效應”傳導放大風險，最后釀成全面性的金融危機。

    美國企業(yè)崇尚標準化管理體系的建設，很多大公司迷信量化管理，比如六西格瑪?shù)?。很多量化的東西或者數(shù)學模型在管理過程中能發(fā)揮很好的作用。但畢竟現(xiàn)實經(jīng)濟生活是千變?nèi)f化的，數(shù)理模型不論多么精巧龐大，也難以涵蓋所有的情況和風險特征，如果過度崇拜數(shù)理模型，以若干參數(shù)來完全描述市場風險的變化，替代理性的市場投資決策，必將導致危機的發(fā)生。目前美國戰(zhàn)略管理學術(shù)界就在討論這個問題，似乎意見的方向開始改變，今后將借鑒亞洲企業(yè)的管理模式，注重人的因素。相信學術(shù)界的思想也會參透到企業(yè)界。

    五、跨國公司成節(jié)能先鋒

    綠色發(fā)展將是2010年跨國公司最時髦的口號。除了表明公共的因素之外，能源和原材料價格的上升趨勢，促使各大公司紛紛采取節(jié)能方法或者使用新能源開發(fā)新產(chǎn)品。去年谷歌在奧地利林茨市附近的Kronstorf村購買75公頃房地產(chǎn)，原因在于因為它提供了非常好的建設一個服務器場的條件。這些服務器的工作需要大量的電源，還需要保持計算機涼爽的不間斷的供水。而字串5該地區(qū)恰好提供了方便的條件。

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