任何一個讀過公司年度報告的人都知道報告有多難寫。法律規(guī)定，年度報告一方面要遵守法律，另一方面又必須以很高的技術(shù)性的方式披露事實。而要在“遵守”和“披露”之間達(dá)到平衡，就必須清晰地披露公司中正在發(fā)生什么，而且披露的必須是有用的信息。這正是年度報告撰寫中的挑戰(zhàn)所在。

    　　年報的三個作用

    　　年度報告通常有以下三個主要作用：

    　　改善公共關(guān)系。對公司來說，年度報告是一個為其成就和市場唱贊歌的大好機(jī)會。很多頁數(shù)―通常在報告的前半部分―都用于討論市場和營銷方案。可以說，這些內(nèi)容往往比財務(wù)報表和腳注有意思得多，通常還包含大量五顏六色的圖表和令人眼花繚亂的照片。

    　　滿足政府的管理要求。很多國家都要求公司必須發(fā)布經(jīng)審計的財務(wù)報表。這些報表是在證券交易所歸檔的，公眾可以看到。幾乎所有的上市公司網(wǎng)站都能銜接到一個“投資者”部分的網(wǎng)址，上面發(fā)布了完整的年度報告。

    　　提供投資者資訊。除了國家規(guī)定公司發(fā)布的財務(wù)報表之外，投資者也希望在各個層面上了解公司的情況。他們對公司面對的市場感興趣，并對其在競爭環(huán)境下的有效性做出自己的判斷。年度報告還包含有季度收入和盈利信息、股票最高和最低價格、每股收入以及分紅情況的信息。大多數(shù)年度報告會列出三到五年內(nèi)的經(jīng)營成果，還有一些甚至?xí)峁┦陜?nèi)的信息。

    　　年報的三個要素

    　　年度報告必須同時滿足上述三個目的，因此，年度報告必須反映下列要素：

    　　公司的財務(wù)優(yōu)勢及運(yùn)營成果。首先要強(qiáng)調(diào)關(guān)于幾個最基本問題的信息。公司是否融到充足的資本？融資中有多少是股權(quán)投資，有多少是負(fù)債？收入和利潤是在增長、無變化還是縮水？公司是否在盈利？這些問題需要一一得到回答，來反映實際的狀況和趨勢。

    　　價格波動程度。許多投資者和分析師都同意，價格波動性是對市場風(fēng)險的合理測試。作為一個技術(shù)性指標(biāo)，價格波動性是一個有價值的測試，尤其是在與基本面測試一起應(yīng)用時。

    　　然而，表現(xiàn)一家公司的基本面波動性也是有價值的。這能為收入和利潤的趨勢提供參考。這些數(shù)字是否一致，是每年朝著同一個方向移動，還是在劇烈地變化？產(chǎn)品的多樣性。很有必要反映公司提供產(chǎn)品的多樣性，因為這通常與公司的競爭地位和長期潛力極為相關(guān)。

    　　年報的七個部分

    　　年度報告的組成部分為公司提供了與政府管理者、分析師和投資者交流的渠道。這包括：

    　　董事長的信。大多公司都強(qiáng)調(diào)董事長或CEO的信。這封“致股東的信”是來自公司最高管理者的直接信息，討論了過去一年內(nèi)的關(guān)鍵變化、大事件以及運(yùn)營情況。信的目的是對所有的情況表示肯定的態(tài)度。

    　　朗訊2004年度“致股東的信”部分是這樣開頭的：“2004財政年度是我們公司至關(guān)重要的一年。自從2000年以來，我們第一次公布盈利，實現(xiàn)了年收入增長，還從運(yùn)營中產(chǎn)生了正現(xiàn)金流。而且，我們?yōu)橄乱淮ㄓ嵦岢隽饲逦脑妇?，培養(yǎng)了使我們成為客戶中意的工作伙伴所需要的能力。我們這些成績是通過不斷關(guān)注市場的增長機(jī)遇、嚴(yán)格的執(zhí)行、控制成本和支出而取得的。”

    　　柯達(dá)2004年度報告在其“管理層的信”部分中有幾段非常樂觀的介紹文字：“在實施數(shù)字轉(zhuǎn)換戰(zhàn)略的第一年，柯達(dá)迅速起飛了―而且我們還一直保持著這個勢頭?！睆膹?qiáng)勁的數(shù)字業(yè)務(wù)收入增長，到對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)衰退的有效管理，再到完成數(shù)字收購計劃，所有這些成果都證明，我們正在建立面向未來的更加多樣化、更加精益、更加強(qiáng)盛的柯達(dá)。

    　　“簡言之，我們的戰(zhàn)略已經(jīng)上了正軌?！?/p>

    　　市場和營銷方案。年度報告的另一部分則是照片，照片內(nèi)容是快樂的員工、干凈整潔的生產(chǎn)車間和整齊碼放在倉庫的產(chǎn)品。公司往往把最棒的標(biāo)語和口號放在這個部分。通用汽車公司的“把握方向，展望前途”（Hands on the wheel， eyes on the road）就是個絕佳的例子。這個口號放在一輛新車的動態(tài)照片之上。通用汽車2004年度報告還有幾個口號，如“激情飛駕”（driven to excite）等。

    　　摩托羅拉公司的“Why Motorola？ Why now？ What"s next？”這種標(biāo)語形式的......More↓↓↓

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